Bestimmen der Anlagestrategie
Aus dem Stiftungszweck wird in einem ersten Schritt die Anlagestrategie der Stiftung hergeleitet. Diese umfasst:
- die Liquiditätsanforderungen
- die beabsichtigten Geldflüsse in der Zukunft zur Finanzierung der Stiftungsprojekte
- den erwarteten Vermögensertrag und – damit verbunden – das minimal notwendige Anlagerisiko.
Die Anlagestrategie widerspiegelt die Risikofähigkeit und die Risikobereitschaft der Stiftung. Im einfachsten Fall kann die Anlagestrategie durch die prozentualen Kapitalanteile, die in risikoarme Obligationen und in ein Weltaktien-Portfolio investiert werden, definiert werden.
Das Instrument, eine solche Anlagestrategie herzuleiten, ist das „Asset Liability Management (ALM)“. Dabei wird die Struktur der Assets, d.h. der Anlagen, so bestimmt, dass die Liabilities, d.h. die Verpflichtungen und Ziele der Stiftung, gemäss den Risikovorstellungen der Stiftung finanziert werden können.
Die Anlagestrategie wird in Form prozentualer Anteile geeigneter Anlageklassen dargestellt, zum Beispiel:
Zur Durchführung einer ALM-Analyse setzt ECOFIN Software-Pakete ein, die in der ECOFIN-Gruppe entwickelt wurden und auch für grosse Pensionskassen oder Versicherungen eingesetzt werden. Details zum Umfang und Inhalt von ALM-Analysen finden sich hier.
